27日的东亚杯决赛中，上一轮未能战胜中国队的东道主日本队展开疯狂攻势，3∶0完胜韩国队，从而以2胜1平积7分的成绩终止韩国队的“三连冠”，时隔9年重新登上东亚杯赛冠军宝座，这也使得日本队主帅森保一保住帅位——此前被中国队逼平后，森保一在日本社交媒体上遭到大量质疑。这场比赛的意义其实远不止于此。赛前，韩国队主帅本托直言：去年3月在横滨0∶3惨败日本队一幕不可能重现，然而这一次日本队再次3球完胜。也让红利策略的“再平衡价值”再次成为市场讨论的焦点。　　2026年下半年以来，随着科技板块的持续回调，市场风险偏好回落，部分资金从热门成长资产流向防御性的高股息资产。以中证红利指数为例，该指数7月以来上涨12.56%，而同期沪深300指数下跌8.36%，创业板指下跌20.97%，科创50指数下跌27.43%。加上今年6月在乌兹别克斯坦进行的第五届U23亚洲杯赛上，日本01年龄段U21队3∶0战胜韩国99年龄段U23队，日本06年龄段U16国少队在梦想国际杯四国赛中3∶0取胜韩国03年龄段国少队——近段时间韩日两国各级国字号队伍之间的交锋中，日本队全部以三球完胜。

C | 　　具体看行业板块，这样的分化也十分明显。尽管此次东亚杯赛上，韩日两队都是以国内联赛球员为主组队参赛，双方的海外球员均因不在国家队比赛窗口期而缺阵，但这样的交流比赛对双方考察世界杯参赛球员来说，还是有极大现实意义。

D | 东方财富Choice数据显示，7月以来，煤炭是涨幅最大的行业，上涨了22.29%。尤其是韩国队此番重点需要考察的就是防守型中场以及中后卫，而在对阵日本队的比赛中，恰恰是这两个位置被日本队利用后取得进球。

尽管东亚杯赛因为时间问题一直存在“有没有必要继续办”的争议，但至少从目前的情况来看，只要东亚足球联盟继续存在，这项赛事就不可能停办。大有能源、平煤股份、兰花科创是煤炭板块涨幅前三个股，7月以来分别上涨38%、37.06%和36.7%。毕竟东亚内部需要更多的交流，东亚杯赛作为东亚各国和地区足协之间的联系纽带，仍有其自身的意义与价值，而且未来或许会有更多青少年方面的赛事与交流。

E | 石油石化、银行、农林牧渔等板块，7月以来也涨幅靠前。

F | 　　相反，7月以来电子、建筑材料（受电子布概念大跌拖累）、通信成为跌幅最大的三个行业，分别下跌了30.4%、26.33%和26.15%。　　中信证券研报表示，2026年上半年中证红利指数一度回撤超15%，下半年大概率会出现估值修复上行行情。

G | 当下股息率与十年期国债利率差值达3.5%左右，红利资产已进入“击球区”。

H | 　　中金公司则表示，低利率+债市波动率下降背景下，险资、银行理财等中长线资金配置权益动力增强，红利资产“替债”属性凸显。

I | 红利风格分母端支持因素已反映较充分，分子端稳定性（分红力度、分红预期）将成为未来选股重点逻辑。　　需要指出的是，虽然红利资产近期表现优异，但在不少机构看来，2026年A股风格或更趋于均衡，而不是“非此即彼”的选择。有投资人士表示，即使当下红利风格确定性较大，但仍偏向结构性及阶段性机会。至于红利能不能走远，也得看相关行业基本面的边际变化。（文章来源：东方财富研究中心）。

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Published on:11:10:00